周末我们发文提示A股有望迎来“七翻身”，今天A股迎来七月开门红。分析A股要抓住国内经济复苏和美联储加息拐点两个核心矛盾，五月份以来A股持续走弱的主要原因是市场对经济信心大幅回落，实际上经济复苏力度也确实在边际走弱。另外美国经济韧性较强，美联储加息拐点迟迟没有出现，此弱彼强下人民币汇率大幅贬值，外资流入力度减弱。但进入到七月份，这两大因素不说出现反转，起码有阶段性修复，下面我们展开说。
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国内经济企稳回升
首先我们应该要相信周期的力量，不可能永远繁荣也不可能永远衰退，即使是处于一个长期的下行趋势，也有向上波动的时候。虽然市场一直在博弈稳增长政策，但回归经济本身，整体视角下 5月工业企业的产成品存货同比增速相较 4 月进一步下滑至3.2%，处于有数据记载以来的 11%分位点，历史同期的第三低，已经逼近历轮库存周期的底部位置。库存周期和PPI拐点都预示着经济内生性的向上回归，企业盈利有望在三季度见底回升。
另外，政策方面也会加码。周末央行二季度货币政策报告已经公布，去年Q4货政报告曾出现过“加大宏观政策调控力度”，但在今年Q1货政报告中删除，今年Q2重提“加大宏观政策调控力度”并将今年Q1货政报告中“信贷总量适度”改为“信贷合理增长”，这说明货币政策和信用政策的力度在二季度短暂放缓后，目前正在进入重新发力期，6月13日降息是政策宽松的一个标志性信号。
6月30日公布的官方制造业PMI环比回升，今天公布的财新制造业PMI继续保持在荣枯线上方，经济自身的弱复苏以及稳增长政策有望在三季度集中发力，将会推动国内经济企稳回升，这是A股反弹乃至反转的内生动力。另外，根据报道，经中美双方商定，美财政部部长珍妮特·耶伦将于7月6日至9日访华，中美关系有回暖预期。
A股今天走势也体现了这些预期，上证50大涨1.7%，非银金融、交通运输、食品饮料、社会服务、煤炭、有色等复苏相关板块领涨，机器人、AI等题材炒作降温。
新能源继续走强
我们之前有提示大家不要只盯着AI看，在A股前两周杀跌时候，新能源、造船、军工等板块其实都比较强，特别是里面的新技术方向，比如光伏的HJT、Topcon，另外上周我们还和大家分享了机器人、复合集流体、M3P新型磷酸铁锂电池。
我们这里集中梳理一下相关的消息：
双星新材、万顺新材近期相继公告获得客户的首张产品订单。双星新材最先公告，当时机构这样点评：此次订单是行业第一个量产意义的订单，意味着复合集流体商业模式完成闭环，设备环节资本开支将加速，标志着行业从传统铜箔向复合集流体转换。媒体报道，特斯拉国产Model 3改款车型将继续对电池包进行升级，尤其是基础款后轮驱动版的电量将从60kWh（度）升级为66kWh，采用宁德时代的M3P新型磷酸铁锂电池。乘联会调研显示，初步推算本月狭义乘用车零售市场维持逐月环比微增态势，6月终端零售量约为183.0万辆左右，环比增长5.0%，同比-5.9%（去年同期为疫情后恢复期，基数较高），其中新能源零售67.0万辆左右，环比增长15.5%，同比增长26.0%，渗透率约36.6%。6月在去年高基数的情况下还完成了不错的增长，其中7大核心车企销量132876辆，同比增长41%，环比增长10%。光储降本，组件降至1.3元/W、储能系统价格降至1.08元/wh，在组件1.3元/W及储能EPC 1.6元/Wh价格下，配储比例10%、配储时长2h的光伏电站自建储能项目整体IRR达7%+，独立储能电站达14%+。6月全月招标功率/容量共计8.1GW/21.4GWh，同比+191%/284%，已远超5月全月，创全年新高。Q2中4-5月同比相比是交付和订单的相对低谷， 6月国内大储订单量和招标量等需求指标均有回升。今天储能板块大涨，上能电气、盛弘股份、科华数据等多股涨超10%。
6月风电招标也很强劲，根据华创电新数据，1-6月风电招标34.1GW，同比-22.9%；6月海/陆风招标2/3GW，海风招标重启，陆风招标翻倍。最后简单看下盘面，截止收盘，上证指数涨幅为1.31%，创业板指涨幅为0.60%，港股恒生指数涨幅为2.14%，恒生科技指数涨幅为3.78%。两市成交额放大到万亿，北向资金净买入26.85亿。
七月份是业绩窗口期和政策博弈期，我们要重视业绩线和政策线两条线，AI第二轮行情应该是结束了，在新的预期起来前要经历类似五月份的震荡期，七月份要多关注其它板块，当然炒作不会停止，可能是其它的新技术。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考